Durante el primer semestre de 2025, el superávit primario consolidado de las provincias se redujo 79% real frente al mismo período de 2024, mientras que a nivel nacional la baja fue del 28% real, mientras que nueve jurisdicciones quedaron en rojo.
Un estudio de Fundación Mediterránea titulado “Por qué cayó el superávit provincial en 2025” repasó la diferencia central entre ambos niveles de gobierno: la evolución del gasto y aseguró que “la suba del gasto explica la reducción del superávit provincial en 2025”.
La suba del gasto provincial en 2025: tras caer 25% real en 2024, las erogaciones provinciales crecieron 14% real en 2025, revirtiendo parte del ajuste previo. A nivel nacional, el gasto siguió bajando (-27% en 2024 y -1,8% en 2025), según pudo conocer la Agencia Noticias Argentinas.
En este contexto, nueve jurisdicciones registraron déficit financiero en el primer semestre de 2025, cuando en 2024 ninguna mostraba números negativos. Los mayores desequilibrios fueron Tierra del Fuego (8% del gasto), Chaco (7%) y Buenos Aires (5,4%).
¿Se explica el déficit por más inversión?, según el informe “no necesariamente: 7 de las 9 provincias deficitarias tienen niveles muy bajos de gasto de capital. En cambio, varias provincias con superávit elevado exhiben una proporción alta de inversión pública”.
En este contexto, Fundación Mediterránea señala que “se evidencia la necesidad de avanzar hacia reglas fiscales que limiten el crecimiento del gasto tanto nacional como provincial para sostener la estabilidad y habilitar una reforma tributaria futura”.
Considera que “las cuentas pendientes en materia de competitividad requieren de acuerdos fiscales intergubernamentales que limiten la suba del gasto nacional y provincial a un ritmo no mayor que la inflación observada, por varios años, y se destinen los excedentes fiscales a financiar la reforma tributaria”.
” Si en los próximos meses el gasto provincial sigue aumentando como lo hizo en la primera parte de 2025, bajarán rápidamente las posibilidades de que se produzca una reforma tributaria que disminuya el peso de los impuestos provinciales más distorsivos”, concluye.
Análisis del IERAL
Los últimos datos fiscales publicados para el conjunto de provincias corresponden al primer semestre de 2025, de los que se desprende que el superávit primario del consolidado provincial se redujo un 79%, en valores constantes, con respecto a igual período de 2024, cuando en el mismo lapso el superávit primario nacional bajó un 28% real anual (Al tratarse del superávit primario, no incluye el efecto sobre los intereses de las cuestionadas letras capitalizables que emite el Tesoro Nacional).
La explicación del dispar comportamiento fiscal de Nación y Provincias hay que buscarlo principalmente en la evolución del gasto público. A nivel nacional las erogaciones disminuyeron un 27% real anual (Sin incluir los recortes en las transferencias discrecionales a provincias, pues este efecto se convertirá luego en ajuste fiscal en el gasto de provincias) entre el primer semestre de 2023 y 2024, y otro 1,8% entre el primer semestre de 2024 y 2025, acumulando una reducción del 28%, entre 2023 y 2025, en valores constantes.
En el caso de las provincias, el gasto cayó un 25% real entre 2023 y 2024, pero aumentó un 14% entre 2024 y 2025, acumulando una baja del 15% entre 2023 y 2025, prácticamente la mitad que el recorte a nivel nacional. Esto es, mientras en 2024 ajustaron fuertemente ambos niveles de gobierno, en 2025 se mantiene la contención del gasto a nivel nacional, pero retomó la senda ascendente en provincias, compensando parcialmente el ajuste provincial del año previo.